¿Cuando es conveniente salir a Bolsa?
Menestro pregunta:
"¿Desde qué volumen de facturación o penetración de mercado es rentable para una empresa en fase de StarUP entrar en un índice de cotización bursátil como es el NASDAQ?"
En primer lugar, ya no creo que sea posible sacar al NASDAQ una start-up pura. Creo que tienes que conseguir una facturación mínima de 10 millones de dólares y tener un crecimiento interanual de un 100% con rentabilidad a corto plazo. Sin embargo, eso es solo una teoría, en la práctica no creo que convenga mirar a un índice como el NASDAQ si no estás facturando ya 100 millones y tienes una buena rentabilidad. El coste de salida a Bolsa, como indicaba anteriormente, de casi 8 millones de dólares, limita las posibilidades de una empresa más pequeña.
Sin embargo, en los últimos años, la mayoría de los mejores exits se han realizado vendiendo a otras empresas de Internet, sobre todo a Yahoo, Google, Amazon o eBay que compran cualquier cosa que mejore su posicionamiento o les traiga cantidades masivas de clientes.
También empieza a haber un interesante mercado de empresas tradicionales que quieren entrar en Internet de la mano de empresas con reputación y alto crecimiento aunque todavía no sean demasiado rentables.
menestro dijo
Gracias por tu apreciación Rodolfo. Últimamente he visto salidas a bolsa de empresas de una reciente creación, prácticamente recién salidas del estadio de Start-up, no sé si dar nombres, pero que me ha sorprendido su lanzamiento, supongo que a falta de otras entidades de mayor calibre y valorando su buena trayectoria, estimulando el interés de inversores de mayor calibre y VC, lo que resulta en una mayor valoración por este tipo de empresas.
No es igual que en los tiempos de las dot.com, pero se ha empezado a premiar la obtención de rápidos resultados e implantación en el mercado, no olvidemos que en la bolsa española hay empresas que eran desconocidas hace pocos años y sin embargo han obtenido un buen grado de aceptación, estoy pensando en Zinkia, por ejemplo.
Mi propia postura y modelo, es lo que ahora se ha dado en denominar "empresa gacela" que logra un posicionamiento en el mercado de forma rápida y contundente dejando atrás las fases en las que no se obtienen beneficios por una mayor capacidad de Profit y crecimiento dentro del mercado.
Es una forma de eludir el riesgo de las grandes expansiones basadas en momento puntuales del mercado, y premiar el liderazgo sin lastrar financieramente la empresa, con lo que la rentabilidad del inversor en Early Stage se ve incrementada y capta mayor interés.
Ya no es tan importante una masa crítica de valoración como el propio impulso que es capaz de generar una empresa muy competitiva. Eso las hace atractivas a los ojos de los inversores.
Y además creo que es clave primar la competitividad internacional de las empresas españolas para devolver la confianza a la vuelta a una economía productiva y solida fuera de nuestras fronteras. Zinkia no es Pixar , pero es que yo seguí a Pixar desde sus inicios con Tin Toy en SIGGRAPH.
Tal vez suena un poco optimista, pero mi planteamiento es hacer rentable y posicionar estrategicamente una empresa antes de acometer grandes apuestas de inversión, casi al contrario de lo que hacen muchos inversores.
Nada raro proviniendo de un emprendedor que quiere competir con las grandes, sin sus recursos, y aprovechar la agilidad de una fase inicial dinámica.
Quién iba a decir que cosas como "Tin Toy", realizado en un pequeño estudio de forma artesanal, daría lugar a la empresa que movería la industria cinematográfica actualmente. Ni el Nickelodeon.
16 Agosto 2009 | 06:30 PM