Ruben Garcia dijo

Rodolfo, además de lo que comentas sería bastante inviable, ya que la valoración de los activos digitales tiene demasiadas variables en las que los implicados sería imposible que se pusieran deacuerdo.

Por otro lado, si existiera un fondo de restructuración sería muy difícil incluir en los conceptos a resturucturar el total de la inversión, ya que sólo se podría trabajar sobre valores tangibles, tanto en fase actual como en futura y la futura.

Y como visión final, algo así en USA téndría sentido ya que la cantidad de las inversiones son bastante considerables como para motivar un ojo del capital mirando, pero en España quizás no son tan grandes como para que creen interés de forma individual y en forma de pull no serviría para nada, excepto claro, en el caso de "incubadoras".

Un abrazo.

Rubén

2 Octubre 2008 | 05:21 PM

Anacot dijo

Yo creo que si habria un angulo, en el caso de una grande como terra o un invertia precisamente por no ser negocios core, seria una adquisicion buenisima para poner en valor y luego revender o sacar a bolsa en el MAB.

La valoración de los activos digitales, como los fisicos, hoy en dia valen por la caja que generan. La diferencia principal es que en el mundo físico, las entidades financieras pueden contar con garantías "reales" (las naves, las lineas de fabricación, el stock, las cuentas de clientes, etc.) en el mundo internet estas garantías no existen, su valor es limitado o no hay ningun banquero español que tenga c... de ir a un comite de riesgos donde el activo que garantiza un prestamo es un software por ejemplo. No obstante, si que se puede valorar esto. Existen adquisiciones donde lo que se compra es el derecho a utilizar una marca en determinados productos, y la valoración que hace el vendedor es facil: que generacion de caja en base a la gestión que puedo hacer puedo esperar de este activo. En base a eso y al retorno que le pide a su inversión, pone un numero.

Lo que ocurre es que el tamaño de una inversión en restructuring seria tan pequeño en una punto com en comparación con el mundo fisico que al equipo gestor y a los fondistas no les saldrian los numeros por ningun sitio (ojo, no digo que no ganasen dinero, digo que con el mismo esfuerzo que tendrian que hacer en una punto com digamos para ganar 2 millones, e, una compañía de brick and mortar ganarían 30). Muchos fondos de restructuring operan en toda europa desde una o varias bases operativas, que suelen ser londres, paris, frankfurt o milan y desde ahi tiene un representante o un best friend agreement con algun operador en españa que les lleva las oportunidades. Si que hay cobertura, pero no a nivel local (ahora estan vinendo porque hay buenas oportunidades)

2 Octubre 2008 | 06:36 PM

José Vicente dijo

Hola Anacot, estoy de acuerdo contigo en que si que hay un espacio para acompañar y "salvar de la crisis", (esto lo apunta Rodolfo), a determinadas empresas y emprendedores en este "via crucis", que acaba de iniciar su recorrido y que completará todas las estaciones. Como bien dices estan dejándose ver algunos fondos restructuring que no vienen a restructurar nada, si acaso a engullir proyectos y empresas, competencia de otras similares, que tan solo llevan un cuerpo de ventaja en su desarrollo. Y esto si que es preocupante, porque a la absorción le ponen, a continuación, fecha de caducidad. De algún caso concreto os podria hablar.
L e comentaba a Rodolfo en un post relacionado, que para cuando "otra incubadora", esta si en el mundo virtual, para implantar el restructuring ó la salvación en época de crisis. Los inversores, ahora si creo que estarian dispuestoa a escuchar nuevas valoraciones y que en sus libros de caja se vea algún número y no solo letras antes de llegar a la quiebra. Respecto al capital riesgo, no le queda otra que seguir corriendo riesgos y como buenos corredores de fondo se acoplan y se desdoblan, como bien has apuntado, y acuden a los mercados locales, ya los tenemos aqui, con otras metas: desfondar a los unos y quedarse con las medallas de los otros. Hay que seguir.

3 Octubre 2008 | 12:57 PM