¿Se puede evitar la operación acordeón?
Varios emprendedores me preguntan si se pueden evitar las operaciones acordeón. Se pueden intentar prevenir pero no es sencillo porque los profesionales no las hacen y los que piensan hacerlas no dejan que te protejas al inicio.
Lo más corriente es cubrir al emprendedor para que no se diluya en las primeras rondas pero no muchos inversores lo aceptan y, en general, es solo para las primeras rondas y no para las siguientes. A partir de un momento dado todos se tienen que diluir y el emprendedor tiene como única garantía ir cumpliendo el plan de negocio y no necesitar más dinero del que ha previsto y conseguido.
En el caso incluso que el emprendedor esté protegido, ¿Que pasa con el resto de los inversores iniciales?.
Es mejor, para evitar el mal trago, analizar bien a los inversores antes de aceptarlos. Curiosamente, eso es algo que pocos emprendedores hacen. Les parece que los inversores es lógico que se informen pero les parece que ellos no tienen que hacerlo.
Craso error. Pregunta a otros emprendedores en los que ya hayan invertido y conoce su opinión sobre sus inversores.Sobre todo, cuando ya se han ido porque han vendido su participación, el emprendedor no tiene inconveniente en decir si le han ayudado o no de verdad.
Jordi Planas Manzano dijo
De la lectura de tus post sobre este tema, parece que las operaciones acordeón sean unos instrumentos a disposición de los tiburones o inversores malvados para hacerse con el control de una empresa y echar a la calle a sus legítimos propietarios. Al respecto, me gustaría hacer algunas puntualizaciones:
- No se puede reducir el capital a 0 así como así, es una medida que de estar justificada y aprobada en Junta General.
- Aún así si un accionista minoritario considera que la administración de la sociedad no ha obrado correctamente tiene instrumentos de denuncia para proteger sus intereses, especialmente si supera el 5% del Capital Social.
- La disminución de Capital se produce, normalmente en un 99% de los casos, para cubrir pérdidas acumuladas. Eso quiere decir que la empresa, contablemente hablando ya no vale nada.
- La ampliación se materializa, en la mayoría de los casos, en aportaciones en efectivo, o compensando préstamos realizados con anterioridad a la empresa.
En resumen podemos decir que una empresa que acumula gran cantidad de pérdidas y a la que se han aportado fondos en proporciones diferentes a la del capital, se regulariza y vuelve a ponerse un capital que coincida con la realidad.
Si la empresa tiene beneficios y nadie le presta dinero, que no se preocupen los accionistas minoritarios que no habrá ninguna operación acordeón que los perjudique, y si la hubiera pueden ir contra los administradores por mala gestión, y recuérdese que responden con su propio patrimonio.
19 Julio 2008 | 12:06 PM