Categoría: Inversiones, capital riesgo
28 Mayo 2012
Las empresas de capital riesgo, que invierten entre 700.000 Euros y un millón y medio por proyecto, buscan proyectos que estén ya facturando un mínimo de 30.000 Euros al mes y creciendo de manera importante, trimestre a trimestre. Eso quiere decir que pocas empresas de Internet cumplen esos parámetros hasta pasados los 12 a 18 meses de vida y que, por lo tanto, durante ese primer periodo deben vivir del dinero que han conseguido en la primera ronda de F.F.F. (friends, fools and family)
Eso deja muchas empresas expuestas al error de calcular mal el dinero que necesitan para esa travesía del desierto y, si como parece ahora ser la costumbre, han valorado su idea de manera muy agresiva al inicio, se verán forzados a bajar dicha valoración para conseguir la financiación necesaria hasta poder plantear la entrada de un Capital Riesgo.
Por eso es muy importante ser conservador con los gastos y los ingresos y prever que, si no se cumplen los pronósticos, habrá que conseguir financiación adicional. Pensar en ello a inicio nos puede evitar muchos problemas luego. A nadie le gusta ver que, una inversión de unos pocos meses, de repente, vale menos en el mercado cuando está buscando capital con urgencia.
servido por Rodolfo
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27 Mayo 2012
Desde luego ya está claro. La salida a Bolsa de Facebook ha sido un fiasco por lo mal planificada que ha estado y lo poco alineados que estaban los promotores que, en algunos, casos, al parecer de manera poco clara, se han valido de información confidencial para su comportamiento de venta de participaciones.
Se ha hablado ya mucho del hecho de que GM, que tenía un presupuesto de 10 millones para invertir en publicidad en Facebook, dijera que abandona la inversión por que no la considera "rentable". Me alegra el comentario de Carlos Barrabés al respecto. "El problema es que GM no ha sabido entrar en Facebook como se debe". Completamente de acuerdo. El modelo de negocio de las redes sociales, en especial de Facebook, todavía está en su infancia y no debemos juzgar su ingresos actuales por el potencial de futuro que tiene.
Sin embargo, al estar ya en Bolsa, los inversores esperarán resultados cada 3 meses y eso no es sencillo. Facebook tiene que mover ficha y demostrar, en su próxima entrega de resultados, que sabe donde va aunque solo esté al inicio, sino, el batacazo afectará a todo el sector de manera importante.
servido por Rodolfo
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25 Mayo 2012
Mark está teniendo un viaje de novios accidentado. Su salida a Bolsa ha sido todo menos "suave" y, como siempre en EE.UU. ya tiene que vérselas con un par de demandas millonarias. La verdad es que su salida a Bolsa, a pesar del pedigree de los bancos involucrados, ha sido una buen chapuza.
Sigo creyendo en el potencial de Facebook pero tiene ahora demasiados frentes abiertos y muchos inversores vendiendo sus acciones a la baja. Tiene que demostrar que sabe como convertir a dinero "la gran atención de sus usuarios" y, como hizo en su día Google, reinventar una publicidad que, de manera tradicional, tiene poco tirón en la red social.
Sobre todo, su apuesta por el móvil debe estar más clara que la simple compra de Instagram. Esta aplicación funciona por su sencillez y lo que aporta, muy interesante, no deja mucho espacio para publicidad. Creo que hay que reinventar la publicidad y adecuarla mejor a Facebook.
¿Que opináis?
servido por Rodolfo
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22 Mayo 2012
La mayoría de los inversores están deprimidos, sin embargo, algunos, mucho más optimistas y con una vista más larga sobre la realidad española, apuestan por "volver a hacer" lo que hicimos antes y dar un salto cuántico en nuestro desarrollo como país. Los emprendedores harán bien en saber quien es quien y no perder el tiempo con aquellos que ya no están dispuestos a aportar por nada.
Unos inversores han entendido este cambio de ciclo y siguen activos, viendo oportunidades y entendiendo que no solo hay que buscar "chollos" sino que hay que invertir en futuro, generar empleo y defender el puesto de España como un país de gran desarrollo.
Hemos pasado en decir que nos habíamos comido a los Italianos y que íbamos a por los franceses a creer que somos africanos. ¿Porque somos tan extremistas? Ni antes éramos tan buenos ni ahora somos tan malos. Lo importante es tener metas y tratar todos los días de alcanzarlas.
De nada sirve llorar por los rincones...
servido por Rodolfo
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22 Mayo 2012
Estamos viendo una verdadera avalancha de nuevos proyectos emprendedores. La mayoría tienen que ver con comercio electrónico, móviles inteligentes y redes sociales verticales pero empieza a haber tambien nuevos formatos que copian los ultimísimo de EE.UU.
Lo más interesante para mi es el hecho de que muchos ejecutivos con éxito en su profesión tradicional, están queriendo migrar a modelos del Siglo XXI y quieren "reinventarse" en una empresa de Internet. Intuyo que algunos encontrarán el "match" correcto con un emprendedor al que falta capacidad de gestión para formar un equipo ganador y crear una gran empresa de Internet.
Es urgente que el Gobierno entienda que hay que favorecer este tipo de iniciativas que generan puestos de trabajo en empresas con futuro -y de futuro- y hacer que haya dinero privado en busca de inversiones de este tipo, favoreciendo su trato fiscal y permitiendo la compensación de pérdidas con las ganancias que se logren.
servido por Rodolfo
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21 Mayo 2012
Allan Jarry, nuestro socio en DaD Neos, ha pasado una larga temporada en Miami y lo ha podido comprobar. Hay una gran arraiga Latino en Miami y la expansión de Internet en Latam no está pasando desapercibida. Hay gran interés por el Internet Latino en aquella ciudad.
Enrique Barreira, actual CEO de DaD-Neos y nuestro socio allí, me enviaba la semana pasada este vídeo que ilustra un poco este punto. Creo que, ya de vuelta en Chile, los contactos de Allan en Miami pueden venir muy bien para el desarrollo de la empresa conjunta en Latam.
Está claro que Madrid es un punto de referencia para lanzarse a la aventura inversora en Latam pero también lo es Miami y, dada su cercanía al resto de los grandes puntos de inversión en EE.UU. (Boston-New York-San Francisco) es un buen punto de referencia también para nosotros.
servido por Rodolfo
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18 Mayo 2012
Es increíble la cifra y todavía más el que una empresa de esa dimensión tenga todo el poder (más del 57% de los votos) en manos de su fundador y CEO, Mark Zuckenberg. Es una fuerte apuesta pero, desde la perspectiva de la Bolsa hoy en España, mucho menor que muchas de las que parecían "apuestas seguras".
Está claro que el Siglo XXI empieza a comerse al XX. De la era industrial a la era de la atención y pocos entornos, dentro y fuera de Internet, han sido capaces de conseguir tal atención de sus usuarios y clientes. El que salga en la franja alta de la valoración prevista indica el nivel de interés despertado y, a pesar del precio y los múltiplos que representa, muchos apostarán por la nueva estrella que captará hoy al norte de los 18.000 mil millones de dólares que le servirán, sobre todo, para hacer muchas compras discriminadas.
Para mi el problema de Facebook no es la valoración -por muy alta que se considere- sino la durabilidad del modelo y la posible generación de nuevos competidores que hoy ni conocemos. Está claro que su modelo es número 1 en atención, ahora tiene que convertirlo rápidamente en número 1 en ingresos y márgenes para justificar las expectativas de sus inversores.
Bienvenido al NASDAQ Facebook.
servido por Rodolfo
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17 Mayo 2012
Lo decía ayer Jesús Encinar en un tweet: "Con la salida a Bolsa de Facebook, de nuevo un americano veinteañero consigue sacar su empresa al NASDAQ". ¿Para cuando lo conseguirá un Español? ¿Un Europeo?
Está claro que los EE.UU. han sabido crear un ecosistema emprendedor/inversor/Bolsa que nos hace falta en Europa. Nos es difícil conseguir proyectos de largo recorrido como a los americanos y tener emprendedores lo suficientemente ambiciosos como para aspirar a una salida a Bolsa, pero también nos falta el ecosistema inversor necesario para apoyarles y una Bolsa tipo NASDAQ Europeo que pueda crear liquidez y facilite las salidas.
En estos últimos tiempos veo a los inversores muy preocupados con la salida de sus inversiones. Si lo haces en España, ¿A quién vendes? ¿Es posible salir a Bolsa?
En los últimos años, a excepción de Telefónica, ninguna empresa española ha comprado una empresa de Internet por encima de los 50 millones de Euros, siempre que ha sucedido, el comprador ha sido una empresa extranjera.
El MAB es todavía muy joven, tiene poca liquidez y no consigue muchas salidas al año. Los compradores españoles potenciales. Sobre todo grandes empresas, no están dispuestas a pagar por "futuribles" y se centran en el valor actual de una empresa, cosa que no hacen los extranjeros. Por ello, sus valoraciones son siempre inferiors y eso les quita la oportunidad de invertir. Se nota mucho en sectores como los medios de comunicación en los que apenas se han hecho operaciones de compra de empresas de Internet en España, mientras que, por ejemplo en Alemania, muchos grandes editores son ya líderes en facturación en Internet y tienen "in house" un conocimiento del entorno que les hace más resistentes a los problemas de su sector.
¿No se dan cuenta, las empresas españolas, que tienen que tener una gran pata de Internet cuanto antes?
servido por Rodolfo
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