A far shot.

Sin casi darme cuenta estoy aplicando el concepto americano del "far shot" en DAD. ¿Que es un far shot? En EE.UU. siempre cuentan como Mar Andreessen, el creador de Netscape y unas cuantas start-ups después, hizo un cheque de 100.000 dólares a unos chicos que crearon Google y les dijo ya me diréis que hacéis con ellos luego. El resultado es que, en la salida a Bolsa de Google, Marc se embolsó algo así como 100 millones de dólares. No está mal para un "far shot".

Es decir, lo que significa es que la probabilidad de que salga algo que merezca la pena es más bien muy baja, sin embargo, el hecho de que te encuentres con unos emprendedores brillantes o te guste el proyecto o creas que existe la posibilidad de marcar una diferencia, te hace invertir algo para descubrir si merece la pena seguir invirtiendo.

En DAD tenemos algunos "far shots" en los que hemos invertido, siempre por debajo de los 10.000 Euros, por que nos ha gustado el emprendedor o intrigado el modelo de negocio y hemos hecho la inversión sabiendo que, en un 99% de los casos, estamos tirando el dinero. Merece la pena si, de vez en cuando, una vez cada 3 años, eres capaz de descubrir un gran negocio.

De hecho le voy a pedir al Consejo que me apruebe un par o tres de iniciativas de este tipo para poder invertir en tecnología punta y tratar de entender como puede convertirse en un gran negocio a medio plazo.

Eso es un "far shot"...

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Compromiso y capacidad de sufrimiento. ¿Tienes madera de emprendedor?

Los mejores proyectos de Internet consumen caja a raudales. En la mayoría de los casos eso exige una variedad de rondas de financiación que,  mientras se consiguen, tienen a la empresa al borde de la quiebra. Muy pocos emprendedores están preparados para el sufrimiento y la ansiedad que eso representa.

Se requiere una gran dosis de compromiso -por ello, en DAD, no invertimos en emprendedores que estén trabajando en otra cosa y presenten un proyecto part-time- El compromiso debe ser completo para poder creer en el emprendedor.

Si tenemos en cuenta que solo la mitad de las empresas que empiezan permanecen dos años después y que de éstas solo un 20% prosperan y de ellas, de nuevo, solo un 5% se convierten en grandes empresas de su sector, entenderemos que hay que ser muy selectivo cuando se hace una inversión.

Si el emprendedor no está seguro ¿Por que lo vamos a estar nosotros?

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Mujeres y su protagonismo en start-ups

Como sabéis, en DAD, solo tenemos una emprendedora, la CEO de Petuky.com. En otros ámbitos menos tecnológicos hay muchas más mujeres emprendedoras. El otro día, en mi presentación en la Universidad de Cantabria, propuse un ejercicio para la creación de una start-up. Como no había tiempo para hacerlo completo, se trataba de llegar lo más lejos posible -con una idea propia o una que les facilité yo- y luego nominar alguién del grupo para que hiciera la presentación de las conclusiones a las que habían llegado.

A pesar de que más del 50% eran chicas, TODOS los que presentaron a los grupos eran chicos. ¿Porqué? La verdad es que no lo entiendo demasiado, en las discusiones fueron tan participativas o más que los hombres, sin embargo, todas propusieron a un compañero para presentar sus conclusiones.

¿Es falta de interés en protagonismo personal? ¿Les da más corte? ¿Cual es la explicación que se os ocurre?

La verdad es que sigo dándole vueltas...

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La unión hace la fuerza vs el Lobo Solitario

Nadie puede crear una gran empresa sin un equipo capaz y muy motivado. El lobo solitario se ve pronto confrontado con su soledad y no es capaz de reaccionar. Los hay muy tozudos y son capaces de durar más que nadie pero, al final, tienen que tirar la toalla.

Un gran proyecto, para convertirse en una gran empresa, tienes que ilusionar a todo un equipo, conseguir que varias mentes, con capacidades complementarias, tiren de ella en la misma dirección. Tristemente, los equipos no son los mismos para cada fase de la empresa. Un equipo que está terriblemente motivado por hacer un gran producto, cuando lo tiene y lo ha logrado, puede no ser capaz de "cambiar el tercio" y pensar en cómo ganar dinero.

Son habilidades diferentes y por ello los equipos evolucionan en el tiempo. En EE.UU. con muchos más años de experiencia, es normal ver equipos de gestión para el lanzamiento que, una vez consolidado el producto, ceden el puesto a otro equipo gestor más especializado en el crecimiento de la empresa.

En la primera fase la dedicación y el foco en el producto puede ser lo que realmente mantiene al emprendedor despierto, luego, cuando hay que contratar cientos de personas y estructurar la empresa -mucho más normalmente- con RR.HH. Dirección Comercial, Logística...muchos emprendedores han llegado a perder la motivación, el día a día -tan necesario para triunfar en el tiempo- les aburre. Hay que saber dar paso a un nuevo equipo gestor cuya motivación sea la de contribuir a crear una gran empresa.

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Los (VC´s) Venture Capital. ¿Como funcionan?

No soy un experto, pero como muchos lectores me preguntan como funcionan los VC´s os voy a decir lo que si sé. La mayoría de los fondos se crean a 10 años (5 para invertir + 5 para desinvertir) y son gestionados por una gestora que les cobra entre un 2 y un 3% anual del valor del fondo por ese trabajo. Es decir, entre un 20 y un 30% del valor del fondo son los gastos de gestión del mismo.

Los gestores pactan además una participación en beneficios de entre un 15 y un 25% sobre rendimientos por encima de lo estimado por el fondo. Es decir, si el fondo busca una rentabiliad mínima del 9% (en estos momentos puede ser una buena media) Los gestores recibirían entre un 15 y un 25% de los ingresos que tenga el fondo, más allá de la rentabilidad establecida y teniendo en cuenta los gastos de la gestora.

Si un fondo de 100 millones con una gestora al 2% ha recuperado 200 millones, las cifras quedarían así:

20 millones de gastos de la gestora en los 10 años, dejarían 180 millones a repartir entre los inversores lo que representaría una rentabilidad anual de 8 millones al año. Como estaba pactado un 9%, los gestores no cobrarían su participación.

Imagínemos que lo que ganan son 200 millones. Entonces la ecuación sería que quedarían 180 millones a repartir, como 90 millones es lo pactado, sobre los restantes 90 millones los gestores se llevarían -según contrato- entre un 15 y un 25% o lo que es igual, entre 13,5 millones y 22,5. No hay que decir que, a los gestores, les interesa mucho más que haya resultados extraordinarios porque ahí es donde pueden hacer un ingreso adicional muy importante, más allá de cubrir sus gastos operativos.

Como sé que hay varios lectores de Infoman muchos más duchos que yo en este ámbito, les invito a dar su opinión al respecto.

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Javier Celalla. Walking the talk

He coincidido en Santander con Javier. Me ha contado que su libro, "La empresa en la Web 2.0" va ya por su tercera edición. No es extraño porque Javier, lejos de caer en la trampa de siempre y seguir el "en casa del herrero cuchillo de palo", ha reproducido el libro en todo tipo de formatos participativos que, en contra de lo que muchos editores creen, ha servido para popularizarlo mucho más allá de lo que el marketing tradicional es capaz de hacer.

Javier lo cuenta muy bien en este video. Su clase fue anterior a la mía y los alumnos me dijeron que habían disfrutado mucho de todo lo que les había contado sobre la implicación de la web social en las empresas y las aplicaciones del uso de las redes sociales como canales de comunicación.

Os recomiendo el libro. Hay que demostrar que la multicanalidad que tan bien ha explotado Javier es la ola del futuro. Vídeos, PDF´s, Podcasts y el libro impreso, todo se coordina para llamar la atención y hacer correr el boca a boca por la red...

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"Diez razones para invertir en Internet ahora"

No, el título no es mío, se trata de un artículo de Rubén Martínez Sánchez, Director de Marketing de Lokku Limited en el diario económico EXPANSION de hoy. Estoy plenamente de acuerdo con él, en especial me gusta su razón 9.- "La economía digital es en gran medidad insensible a la reciente volatilidad de los precios de la energía y productos básicos..."

Los inversores deben entender que, el futuro pasa por Internet y hay que apostar por las grandes empresas del futuro que entenderán Internet como parte de su "core" de negocio y sabrán ser globales con aplicación local y tener organizaciones dispersas en muchos países en los que cada uno tendrá su propia especialidad.

Los inversores tradicionales harán bien en leer dos veces este artículo y pensar en donde ponen sus inversiones a partir de ahora.

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La radio e Internet. ¿Una buena alianza?

Una de nuestras participadas, Estrategias de Inversión, acaba de firmar un acuerdo con la Cadena Cope para desarrollar conjuntamente una radio económica que tenga presencia en Internet y en las ondas. Ha sido el fruto de una negociación que ha llevado varios meses pero que, según me dice Juan Angel Hernández y José Ignacio Serres, los CEO´s de la empresa, se acaba de firmar.

Se trata de radiar y sacar a Internet al unísono unos programas financieros nuevos, muy frescos, que acerquen el difícil mundo de la economía a los inversores. Les he pedido que me dejen presentar una sección para emprendedores y vamos a ver de forma se podría manejar para que nos sirviera también en DAD para la captación de más y mejores emprendedores.

Todo lo que podamos hacer entre todos para mejorar el acceso de las start-ups a capital semilla servirá para crear mejores empresas y contribuir algo al cambio de modelo de producción de nuestro país.

Cualquier pequeña ayuda vendrá bien...

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